迭创新低 向下构建新的箱体

　　又见新低，在7月的第一个交易日，两市大盘再创新低，上证指数更是彻底突破前期调整箱体的下档2695点，向下构筑新的调整箱体。虽然盘中有几个板块表现不错，但整个市场丝毫没有做多的意愿，显得毫无生气。

　　看点一：油价在上涨，两龙头股熊态毕露。最近国际油价连续上涨，使得中国石化(9.74,-0.41,-4.04%,)、中国石油(14.47,-0.47,-3.15%,)压力重重。虽然前夜欧美股市相继止跌，昨天日经指数的表现也不错，但A股市场仍然我行我素，继续下跌，中国石油、中国石化抛盘不断，即使是割肉离场，抛售也没有停止之意。中国石化、中国石油拖累了市场，其走势将再度扼杀可能出现的短期反弹。

　　看点二：反弹夭折，新低再现。昨天两市因消息面出现的反弹仅仅维持了不到两分钟，其后的单边下跌数次刷新新低记录，这说明目前市场对于消息面已相当麻木，大部分投资者已成惊弓之鸟，不计成本地出货成为他们的唯一选择。

　　看点三：技术破位，跌势一时很难扭转。昨天的破位使得技术上再度陷入困境，BOLL轨道下轨快速下移，指数下跌的空间打开，上方5日均线、10日均线快速下移，对大盘形成压力。即使近期消息面有明显转机，这种下拖上压的技术走势也很难在短时间内扭转，没有一整套强有力的政策刺激，市场走好只能是奢望。

　　目前的市场用任何技术和方法都已经无法分析和判断，投资者信心的丧失是目前市场最为关键的问题，在这个问题不能得到很好解决的情况下，两市就不可能拥有真正走好的基础，盘中任何一次反弹换来的只能是进一步的下跌。

　　操作上，对于反弹只可短期参与，一旦反弹失败，则应该不计收益地清仓回避，等待下一轮反弹出现。在市场环境没有实质性改变的情况下，不建议盲目出击，可利用指数波动进行超级短线操作，零打碎敲地搞一些局部动作。

　　(楚风)

　　多空对决

　　(截至2008年7月1日16时)

　　上证博友对 2008年7月2日 大盘的看法：

　　看多 31.91%

　　看平1.14%

　　看空 66.95%

　　看多观点

　　从大周期分析，由于星期四是重要的时间窗口，今天如果再次出现过度杀跌，可以在2550点—2630点处低吸，后市应该会出现大幅反弹，反弹阻力位为2810点。(寂寞先生)

　　今天大盘惯性下探后会出现报复性反弹，短线的投资者可以适当跟一把。昨天的成交量和前天基本持平，表明中线资金对目前点位不认可，中期走势依然不容乐观。日K线呈破位走势，很难看，不过离中期底部越来越近了。

　　(英雄姓徐)

　　看空理由

　　昨天盘中跳水不止，上证指数再度创出调整以来新低，成交量低迷。尾盘放量下跌，抛盘迅猛增加，反弹无望，预计后市将继续维持震荡盘跌的格局。(唐小林)

　　经过顶部阶段的短暂盘整之后，由于上涨乏力，严重打击了多方的做多热情，空方逐渐成为市场的主导者。低位买入的投资者开始派发手中的廉价筹码，高位买入的投资者则选择止损出局，在获利盘与止损盘的双重打压下，大盘向下破位，进入下降阶段。在下降阶段，均线系统从前期的粘合状态开始向下发散，形成空头排列，成交量逐渐萎缩，市场人气极度涣散。由于多杀多情况的出现，市场不断刷新低点记录，陷入“跌势不言底”的境地。

　　(股市鉴赏家)

　　股市与欧洲杯

　　对于失去信心的股市而言，再创新低是十分容易的，就如上周欧洲杯半决赛中的俄罗斯队一样，他们丢掉一球之后兵败如山倒，被西班牙人打得毫无还手之力，最终止步于决赛。股市也是如此，当一个个重要点位相继失守后，当大家的信心一次次被摧毁后，已没有太多的人再去关心新低之后的事了。

　　本周一凌晨的欧洲杯决赛谈不上精彩，当“日尔曼战车”被“斗牛士”们掀翻的时候，我们看不到德国人前几场必胜的信念，当德国人倒在西班牙禁区时，我们看到的是他们在企求裁判赏赐一个点球，从将胜负寄希望于裁判的眼神上，我知道德国人已经败了，而且是败给了自己。这就像股市一样，即便给你一点“阳光”，它也未必就能“灿烂”起来，因为我们的力量并没有凝聚在一起，各打各的算盘，注定市场就是一盘散沙。

　　在欧洲杯中，我们看到的西班牙人细腻的脚法与巧妙的整体配合，这就像股市中的成长股一样，业绩蒸蒸日上，股价当然水涨船高；而土耳其人、俄国人则是股市中的黑马，虽然异常骠悍，无奈根基不稳，出局是迟早之事；德国人就像英雄迟暮的蓝筹股，业绩虽然稳健，但成长性欠佳，被对手赶超是意料中事。西班牙人在时隔44年之后再度夺冠，这支球队中的众多球员的年纪只有20出头，相信这样的球队未来谁也不敢轻视，这些球员自然也就身价倍增。

　　我们选择股票无疑应选择像西班牙队这样的“种子”队，只有这样的队伍才能给你带来最稳定、丰厚的回报，而那些所谓的“黑马”只是黑夜中划过的“流星”，璀璨，但只是在一刹那间。

　　(股市侠客)

　　无量空跌 谨防陷入空头陷阱

　　昨天大盘继续震荡下探，继前天创出2693点新低之后，昨天再创新低，首次收盘在2700点下方。回顾最近大盘走势不难发现，6月20日创出新低2695点到6月30日创2963点新低只用了6个交易日，连续两次创新低还是第一次，说明大盘目前已进入加速寻底的新阶段。股指经过长期大幅下跌后加速下跌，一般是调整的尾声，此时投资者要头脑清醒，提高警惕，谨防陷入空头陷阱不能自拔。

　　导致昨天大盘再创新低的原因是多方面的，主要是指标股的再次暴跌拖累了大盘。中国石油(14.47,-0.47,-3.15%,)、建设银行(5.70,-0.21,-3.55%,)、交通银行(7.20,-0.28,-3.74%,)等指标股再创上市以来新低，中国石化(9.74,-0.41,-4.04%,)、浦发银行(20.13,-1.87,-8.50%,)、招商地产(13.96,-0.98,-6.56%,)、海通证券(22.89,-2.09,-8.37%,)、宝钢股份(8.21,-0.50,-5.74%,)、中国人寿(22.26,-1.66,-6.94%,)等多个行业的龙头指标股集体走弱，既拖累了指数，又打击了市场人气。但在指标股群体疲弱的同时，市场还是存在一些亮点的，最显眼的莫过于奥运板块的持续强势和新能源板块的崛起。但市场热点散乱，人气严重不足，上涨动能远远弱于下跌动能，空头不费吹灰之力就创出了新低。虽然大盘迭创新低，但恐慌气氛并不强烈，跌停的股票只有9只，成交量继续萎缩。这一方面说明经过连续下跌，目前做空动能已接近衰竭；另一方面也说明长期的大幅亏损已经使许多人麻木了，正由于投资者的麻木以及做空动能的逐步衰竭，大盘随时都有可能见底反转。

　　虽然目前仍难以断定何时会开始大幅反弹，但大盘加速调整，离底部越来越近了，毕竟大盘经过长期急风暴雨式的洗刷，2700点上下的价值洼地已成为具有投资价值的区域。

　　股谚云“五穷六绝七翻身”，7月的行情很可能是先调整，形成空头陷阱，然后开始进行一波中级行情，让人充分体验先悲后喜两种截然相反的感受。笔者从近期一些持续强势的股票中隐约发现，一些主力正在利用大盘低迷、散户悲观的时刻加速建仓。对于投资者来说，目前大盘前景无疑很悲观，但我们应该振作起来，随时准备投入奥运行情中去。

　　(股示舞道)

　　如何投资黄金(206,0.28,0.14%,)(一)

　　⊙海证期货 倪成群 刘潇

　　“盛世古董，乱世黄金”，资本市场的发展已经使这种古老的资产配置理念发生了深刻变化，黄金投资已近走入大众理财时代。在2008上半年最后一个交易日结束后，上证指数下跌48%，402只基金资产净值较去年年底缩水12801.55亿元，亏损超过三成；而与之形成鲜明对比的是，国际黄金价格上涨的步伐却从未停歇，从2007年初的每盎司600美元最高上升至今年的1000美元以上，涨幅超过60%。良好的避险功能和巨大的赚钱效应，使越来越多的投资者开始涉足黄金市场。

　　然而，与黄金相关的投资品种由于设计的目的与交易机制不同，其对应的风险与收益的差别也会很大；因而，投资者必须明确自己的投资性格和风险偏好，根据各投资品种的不同特点来选择适合自己的产品。

　　黄金首饰不算好投资

　　不少人喜欢把购买黄金首饰作为投资黄金的首选方式，其实这种投资方式的效果并不好。黄金首饰只能算是消费品，其主要功能是用来装饰和佩带，而非保值升值；加上黄金首饰的加工和税收费用都比较高，所以黄金首饰的价格要比原料金价高出不少。而且在黄金首饰回收时，其回收价格往往还会低于原料价格，买卖之间差价太大，即使在持有期间黄金价格有所上涨，其保值效果也不明显。所以，购买黄金首饰只能算作消费，而不能算是投资黄金的一种有效方式。

　　纪念性金条不是好选择

　　对于一些资金比较充裕，但风险偏好度比较低的稳健型投资者来说，适当购买一些投资性的金条和金币是一种较好的投资选择。这是一种操作比较简单而又不需要经常照料的长期投资方式。由于黄金具有抵御通胀和保值的功能，从长期来看，这种投资方式的收益要高于银行储蓄。目前市场上这类产品有很多，如工行推出的“如意金”等，投资者可以通过16家会员银行及金店等其他黄金销售机构买卖，现在还可通过金融类会员银行代理向黄金交易所申办黄金账户卡，参与黄金现货交易，实现黄金投资增值、保值及收藏的目的。而对于一些纪念性的金条，如奥运金条、熊猫金币等，由于买卖价差太大，不适合进行投资。另外需要注意的是，由于购买的是实物金条金币，投资者要保证金条的外观、包装材料和金条本身不受损坏，并保留购买的单据和证明。

　　平台破位 2545点附近可抢反弹

　　虽然昨天午后大盘两度欲上拉，但最终受到金融股的拖累，具有标志性意义的2715点还是没能收复，搭建了10余个交易日的平台还是被破掉了。虽然平台破掉了，股指会在这个位置有所反复，但如果没有强有力的利多政策支持，大盘继续下落将很难避免。

　　从纯技术角度看，自90周线被有效跌破之后，周线级别最近的支撑应在180周线附近，目前该线位于2545点附近，昨天大盘收盘点位在2651点附近，距离该线仅100余点，不管大盘以何种方式完成下跌，在180周线附近都会出现一次较大幅度的反弹，虽然反弹的高度不敢妄言，但首次回靠180周线的反弹是完全可以抢的，希望广大投资者朋友认真对待之。

　　从昨天的收盘情况看，笔者的大盘5分钟系统453周期线收于2802点附近，继续在缓慢下移，在该周期线无法收回站稳之前，如果没有根本性的利多政策支持，大盘仍有继续下落的风险。此外，从各分时顶底指标运行情况看，15分钟顶底指标午后继续在地线下翻绿运行，后市只有再度有效收复站稳天线，大盘短线才会有快速上拉的机会。

　　此外，从60分钟MACD运行情况看，上证指数的60分钟MACD的DIF与DEA运行状态较差，DIF与DEA死叉8个小时，由于两线之间间距在逐渐拉大，所以如想短时间内再度金叉，需要有特别的增量资金入场拉动，否则股指继续下落的风险依然较大。目前压力位位于2715点和2802点，支撑位位于2545点和2366点。