大炼钢铁----市场主力还会大炼钢铁吗？

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　　今年上半年纳入统计的大中型钢铁企业，实现利润1010.47亿元，同比增长26.1%。但这样的好消息，对钢铁行业似乎已经不重要。经历了6年辉煌的中国钢铁业向上走已显乏力，会不会面临一场雪崩式调整的“劫难”呢？2004年与2005年钢价20%－40％的深幅下探，让人记忆犹新。中钢协以及众多市场人士对于这种传染式的悲观判断持否定态度，他们表示，在中国经济持续增长的战车上，钢铁业维持增长毋庸置疑，但高位震荡的阵痛难以避免，速度放缓已成趋势，以时间换空间的煎熬与等待将是少不了的一堂必修课。

　　历史记忆清晰的“痛”

　　2008年上半年中报预增公司中，已经有8家钢铁上市公司榜上有名。这个数目最终有望达到10家，钢铁行业的利润在今年上半年达到全年峰值渐渐成了共识。不过，更多人士的担忧来自下半年：是以暴跌收场，还是以震荡解围？历史的记忆也在提醒各方人士，这种担忧并非空穴来风。

　　“从2002年到今年，钢铁行业的黄金6年经历了两年大幅调整。”“我的钢铁”研究员徐向春告诉记者，“2000－2002年期间，国内钢材市场一直低迷。当然，这跟国内经济与世界经济处于低谷期完全吻合。从2002年开始，全球经济复苏，中国经济成为‘金砖四国’的领头羊。国内钢材价格开始上扬。就钢材指数来说，2002年‘我的钢铁’钢材价格指数在80点，而现在是220点，6年涨幅达到175％；而CRU的钢铁价格指数也从70点涨到目前的282点，涨幅达到303％。在这个过程中，2004年一季度与2005年二季度出现了两次深幅调整。”

　　尽管众多专家坚持认为，2008年下半年，钢材价格高位震荡的可能性更大，但不确定性因素的存在，仍然提醒钢厂风险并没有消除。

　　在钢铁需求保持平衡增长的前提下，钢材市场的大幅调整的可能性大大降低。不过，粗钢产量6年来首次低于两位数的增长，近期钢材价格出现的回调，还有钢铁生产成本的压力，还是引发一些人士担忧钢铁业拐点的到来。

　　徐向春表示，上半年粗钢产量的下降，跟奥运因素有很大关系，当然也有一部分原因是需求放缓。当然，粗钢产量的下降跟一些中小钢厂的减产也有关系，产量的下降有助于钢材价格的平稳。奥运结束后，相关影响会逐步消失。另外，还有一个值得关注的因素是，进入三季度，四川灾后重建将全面启动，这对于钢材的需求将产生影响。而钢材成本的上升，客观上也为钢材的高位运行提供了一个有力的支撑。

　　联合金属网钢材频道分析师张平分析认为，7－8月份是传统的钢材市场的淡季，这段时间钢材价格出现调整也比较正常。毕竟，从2002年到现在，钢铁业的景气周期已经延续了6年，确实需要一个休养生息的时间。

　　市净率，31家钢铁上市公司中（申银万国标准），有近20家公司市净率低于2倍。其中，邯郸钢铁、韶钢松山、安阳钢铁、本钢板材4家公司的市净率不超过1.2倍。8月4日，邯郸钢铁股价盘中跌破4.38元的净资产，成为股改以来首家跌破净资产的钢铁公司。

　　理性的分析已经没有太大说服力。一位券商研究员无可奈何地告诉记者，2008年钢铁的赢利能力增速可能会放缓，但没有增长是不可能的。即便在难以预料的2009年，钢铁行业的利润增长在两位数以上应该是有保证的。

　　记者注意到，从GDP增速，到房地产、汽车业的增长变化，再到铁矿石与焦炭价格的上扬、产能释放、出口下滑、银根紧缩，这些因素时时刻刻都在刺激着投资者的神经。恐慌似乎一时难以避免，但机会也在显现。