奥运后股市----比奥运前好

　　首先，我们先看看历届奥运主办国的股市表现，由前3年看到后两年，应足以覆盖每4年一度的夏季奥运会效应。奥运历史可追溯到1896年，但各国股市却未及如斯古远；事实上，60年代以前的奥运主办国大多未有股市，根本无从稽考，故以下分析由1964年起。不少国家都有若干个股市指数，选取准则是以能覆盖奥运期而又最被广泛採用的一个。

　　在10次有纪录的奥运与股市比较中，奥运前3年及前两年跌市的同样有5次，前一年跌市的有两次，举办年有4次，后一年有一次，后两年则有3次。然而，如斯的数据模式根本毫无启示，企图从区区10次经验去下任何结论，都是十分之危险，何况上述比例绝非压倒性，奥运前期更是一半半。以年度变幅量度或许未算准确，不妨换个角度，以奥运月(8月)为中心，看看历届奥运前后24个月的股市动态。

　　澳洲获主办权 股市没受惠

　　诚然，奥运之前半年，股市指数大多只窄幅上落；就算是再之前的日子，股市升幅亦不算明显。是否奥运，会否其实分别不大？有学者便研究过国际奥委会宣布澳洲悉尼夺得2000年奥运主办权对当地股市的影响。宣布日为1993年9月23日，研究员以1988年初至1996年底的澳洲所有股指数及23个分类指数，分新南威尔斯(悉尼所属地)及非新南威尔斯两地，分别做了个类似CAPM的迴归分析。

　　结果发现，宣布澳洲获得奥运主办权，对当地股市没有显着影响。撇除大市回报的影响后，只有新南威尔斯的分类指数呈显着奥运效应，非新南威尔斯的分类指数却没有显着受惠。这带出了两个信息：第一，奥运效应，如有的话，应于宣布获得主办权一刻呈现，但实际上并不显着。第二，奥运效应，就算是有，亦只局限于直接相关的股份。

　　沪市从2007年10月16日的6124点下跌到2008年8月8日（北京奥运开幕当天）的2605点，跌幅近60%之巨，人们期待和盼望的奥运行情不但没有到来，反而是在期待中损失惨重，原因是相当复杂的，除了大小非的心理压力外，更重要的一点是从998点上升到6124点的整体升幅巨大，墙倒众人推，向上的趋势一旦反转，其杀伤力亦不可小视。从奥运之前的盼望，陷入奥运行情的绝望，但行情往往就是是绝望中产生、在犹豫不绝中前进、在欢乐中死亡。奥运之后经过休整，应有比较有级别的反弹行情出现。